6月22日晚間，益豐藥房（600578）發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買資產(chǎn)，交易標(biāo)的為石家莊新興藥房86.31%股權(quán)，交易作價(jià)約13.84億元。交易披露前，益豐藥房已持有新興藥房4.69%股權(quán)，交易完成后，益豐藥房將持有新興藥房91%股權(quán)。

此前在4月17日，益豐藥房披露擬收購(gòu)石家莊新興藥房，但并未披露交易價(jià)格和交易方式，醞釀兩個(gè)多月之后，本次交易終于敲定，也成為了迄今為止連鎖藥店行業(yè)最大一筆并購(gòu)案。

動(dòng)脈網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，益豐收購(gòu)新興之外，零售藥店行業(yè)正經(jīng)歷“資本盛宴”，以上市連鎖龍頭、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)資本、跨界資本為代表的資本方正瘋狂掠食零售藥店，零售藥店成為了資本熱捧的“香餑餑”。

新興藥房有462家門店，2017年?duì)I收9.05億元

新興藥房自設(shè)立以來一直專注于中西成藥、中藥飲片、保健品及醫(yī)療器械等的直營(yíng)連鎖零售業(yè)務(wù)，目前在河北省及北京市擁有460余家直營(yíng)門店，2017年銷售收入超過9億元。

實(shí)際上，資本參與醫(yī)藥零售行業(yè)并購(gòu)整合的“歷史”由來已久。早在2004年，海王星辰就與全球知名投行高盛簽署了金額為4000萬美元的投資協(xié)議，成為國(guó)內(nèi)首家接受境外直投的醫(yī)藥零售企業(yè)。

2008年，今日資本對(duì)益豐大藥房進(jìn)行了2億元人民幣注資?，F(xiàn)今日資本仍然持有益豐藥房約21%的股份，按益豐藥房當(dāng)下市值計(jì)算，今日資本所持股份價(jià)值已超30億元。所以可以看出，資本與零售藥店“綁定”發(fā)展的時(shí)間已長(zhǎng)且利益豐厚。

據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)梳理，大致有四類資本方在進(jìn)行零售藥店行業(yè)的并購(gòu)整合：以大參林、一心堂、老百姓等代表的連鎖上市龍頭；以神威藥業(yè)、廣藥白云山、天士力等為代表的醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)；以高瓴資本、華泰資本、大摩系資本為代表的專業(yè)投資公司；以及其他跨界資本和小型連鎖間的自發(fā)整合。

上市醫(yī)藥零售企業(yè)跑馬圈地自不必說。以“并購(gòu)狂人”一心堂為例，其2014年4月上市前門店數(shù)為2400多家，上市后多方并購(gòu)，至2017年三季度門店數(shù)量已超過5000家，增加一倍有余，聚焦西南，輻射全國(guó)。

產(chǎn)業(yè)資本參投醫(yī)藥電商企業(yè)較多，如IDG資本、軟銀中國(guó)、盛太投資等投資了上藥云健康；啟迪創(chuàng)投、江蘇高科、長(zhǎng)江國(guó)弘等投資了七樂康。

目前全國(guó)有十多家“版圖”較廣的醫(yī)藥零售企業(yè)，如國(guó)大藥房、一心堂、老百姓、益豐、大參林等，他們的藥店網(wǎng)絡(luò)遍及全國(guó)。

各地區(qū)尚有區(qū)域性龍頭，如山東立健、河北新興藥房、河南張仲景、湖北天濟(jì)、四川德仁堂等。

隨著醫(yī)藥零售行業(yè)并購(gòu)整合速度提升，未來一些單體藥店和中小連鎖勢(shì)必會(huì)被不同程度的吸收。全國(guó)醫(yī)藥零售格局將成幾家全國(guó)巨頭+區(qū)域龍頭的格局，全國(guó)龍頭和區(qū)域領(lǐng)頭者相互制約。

資本參與醫(yī)藥零售行業(yè)并購(gòu)整合，無疑會(huì)在短時(shí)間內(nèi)帶來行業(yè)集中度提升。但是整合只是第一步，對(duì)于操盤者來說，如何讓整合的資源充分融合，涉及不同企業(yè)之間企業(yè)文化沖突、新貴與老臣之間的權(quán)力交接、管理架構(gòu)明晰、責(zé)權(quán)利匹配、經(jīng)營(yíng)方向調(diào)整等方方面面的問題，需要時(shí)間來消化，這波整合潮之后，預(yù)計(jì)會(huì)有持續(xù)的消化過程。